比特币的无期限资金费率首次在2025年变为负值，分析师表示，这一情况可能预示着价格的局部底部。
Glassnode的数据显示，周四资金费率下降至-0.001%，标志着持续牛市中的罕见事件。
自11月中旬以来，比特币一直在90,000美元和100,000美元之间的波动交易范围内。
投资者情绪往往在比特币接近该范围的上限时转为看涨，而在价格接近该范围的下限时看跌情绪占上风。
市场分析师Van Straten指出：“比特币通常会朝着最大的痛苦方向移动”，指的是目前的价格区间行动。
虽然衍生品，包括期货和期权，在比特币的价格波动中起到了作用，但它们只占总市值的一小部分。
一个关键指标，期货无限期资金费率，衡量了无限期期货合约中多头和空头之间的定期支付。
正资金费率：多头回报空头，通常出现在牛市中。
负资金费率：空头回报多头，通常出现在熊市中。
在牛市期间，资金费率往往是正的，因为投资者押注价格将继续上涨。
然而，当市场过热时，通常会出现修正和清算步骤。相反，在熊市条件下，负资金费率可能会引发价格的急剧反弹，因为价格底部形成并且交易者争相平仓。
局部底部的信号？
周四，比特币的资金费率短暂地变为负值-0.001%，引发了杠杆运行和情绪转变，将价格推回到94,000美元以上。
尽管与历史事件（如2020年3月的COVID-19崩盘）中达到-0.309%的资金费率相比，这一负率较为温和，但仍凸显了局部底部的潜力。
Van Straten表示：“负资金费率不能保证立即的价格恢复，但在技术指标的衡量下，值得与之监测以判断市场情绪。”
历史数据支持这一观点，短期负资金费率与主要市场事件（如2023年的硅谷银行崩盘和2024年的其他衰退）中的价格底部相吻合，随后出现了显著的价格恢复。
*此文不构成投资建议。
